杠杆炒股如何理财 西南证券：给予柏星龙买入评级

这就难怪近年的各种社交媒体上杠杆炒股如何理财，寒暑假期间经常出现讽刺形式主义值班值守的短视频段子，时不时刷屏网络。比如在一个视频中，学校值班人员一本正经地以“检阅”姿态看看校园、教室、餐厅、运动器材等，然后对着镜头说“报告校长，一切正常，操场和教学楼都没有被偷”。这些视频所指为何？大家一看便知，有过类似经历的人更是感同身受。当表演式值班真的被作为段子，以真人秀形式给表演出来，这种喜剧效果惹人发笑，也引人深思。

不过，相对于公众为温州骑友较为一致地打抱不平，大家对上海这起逆行撞车赔偿案则产生比较大争议。

西南证券股份有限公司刘言近期对柏星龙进行研究并发布了研究报告《2024年中报点评：在手订单yoy+19%，看好下半年旺季成长》，本报告对柏星龙给出买入评级，当前股价为10.51元。

柏星龙(833075)

投资要点

事件：公司发布2024年中报，24H1公司实现营业收入2.8亿元，同比+16.3%，归母净利润2708.6万元，同比+26.2%，扣非归母净利润2393.3万元，同比+25.4%；其中单24Q2公司实现营业收入1.4亿元，同比+0.7%，归母净利润1385.7万元，同比+2.8%，扣非归母净利润1305.8万元，同比+3.7%。

拓展国内外、多领域业务布局，下半年有望放量。2024年以来，公司持续精耕酒类包装、国际化妆品包装及关联产品，加强存量客户合作深度，同时拓展化妆品、奢侈品、茶叶、食品等消费领域客户，培育文化创意产品和礼品市场。24H1公司内销/外销分别实现收入18574.9/8928.2万元，同比分别+23.0%/+4.3%。其中，内销增量主要来自公司帮助客户打造节庆礼品、文创产品等，外销增速放缓主要是客户下单策略及贸易条款调整使得收入确认时点后延。整体来看，公司经营势头良好，订单充足成长强劲，截至2024年6月30日，公司在手订单1.9亿元，同比增长19.3%，我们看好下半年公司进入旺季后的业绩释放。

创意包装需求稳定增大，新设全资孙公司瞄准文创、礼品市场。文化创意与设计服务业保持较快的增长速度，带动创意包装行业的发展。公司新设全资孙公司龙衍文创，针对文创、礼品市场提供文创产品、高端礼品、IP孵化以及文化旅游产品开发设计的一站式深度定制、产品交付服务，为消费品牌方、地方文旅平台以及终端消费者打造文创产品，把握公司创意设计核心业务驱动，推动文化消费产品的创新，拓展公司创意设计价值。

基地建设稳步推进，自有AI上线在即加速创意设计能力成长。目前，公司在创意设计领域AI运用中已实现基础的文生文、文生图功能，其中自主研发的多模态AI大模型算法已提交工信部进行算法备案，下一步将把沉淀多年的终端市场调研数据、品牌策略经验、创意素材库赋能AI打造出面向创意设计创作者的AI垂类应用模型，助力创意设计效率提升。另外，公司募投项目惠州柏星龙建设项目有序推进装修与机器设备的引入安装调试，建成后将全面增强产品交付能力。

盈利预测与投资建议。预计公司2024-2026年归母净利润分别为55.9/70.9/93.4百万元，CAGR为26.6%，对应PE为13/10/8倍。公司募投扩建智能制造基地，海外市场放量，增长可期。综上，维持“买入”投资评级，建议关注。

风险提示：宏观经济波动及下游行业周期性风险、市场竞争加剧风险、募集资金投资项目风险。

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